300亿巨款是糊涂账？乌克兰若战败，拿什么偿还中国的马达西奇投资？

俄乌冲突的硝烟还未散尽，一则“乌克兰欠了中国300亿”的消息就在网上炸开了锅。很多人都在担心，这笔巨款会不会随着战争的持续，最终变成一笔收不回来的坏账。但这件事，远比一个简单的欠债不还要复杂得多。

这笔传闻中的巨款，其实并不是乌克兰政府欠下的国债，而是一场发生在战前，由企业合作引发的经济纠纷。要想弄明白这笔钱的来龙去脉，我们得把时钟拨回到十年前，从一家名为马达西奇的传奇航空企业说起。

一笔糊涂账的由来

曾几何时，马达西奇是航空工业皇冠上的明珠，但随着市场变化，这家巨头陷入了严重的经营危机。为了自救，他们将目光投向了东方，最终与我国的天骄航空公司达成了全面战略合作。这本是一场双赢的合作，中方不仅计划投资超过两百亿人民币建立航空发动机产业基地，还提供了一笔约18亿元的低息贷款，帮助其盘活企业。

合作的成果是显著的。从2018年开始，中国迅速成为马达西奇最大的市场，营收占比一度超过了百分之五十。光是2021年初，双方就签下了一笔价值58亿元的大单，用于采购400台先进的涡扇发动机。然而，就在双方合作渐入佳境时，一股暗流开始涌动。

真正的转折点，是美国的介入。早在2019年，当时的特朗普政府就开始向乌克兰持续施压，明确要求其阻止中方企业对马达西奇的收购。美方甚至直接威胁，如果乌克兰不照办，美国将停止对其的一切援助和安全承诺。在这样的高压之下，乌克兰政府的态度发生了180度的大转弯。

随后，乌克兰政府以“存在资产非法转移”为由，对马达西奇提起了刑事诉讼，并悍然冻结了中方企业合法持有的那56%的股份。最终，在泽连斯基上台后，乌克兰政府更是直接撕毁协议，强行将马达西奇“国有化”，将中方的资产和控制权悉数夺走。

面对这种背信弃义的行为，中方投资者在2020年底向海牙国际仲裁庭提起了诉讼，要求乌克兰政府赔偿其经济损失。最初的索赔金额是36亿美元，后来又追加到了45亿美元。按当时的汇率折算，这笔钱大约是326亿人民币，这便是网上流传的“300亿”的真正由来。

早已资不抵债的乌克兰

然而，即便乌克兰政府承认这笔赔偿，他们还得起吗？答案恐怕是否定的。当时就有乌克兰国内的分析指出，别说45亿美元，就算是36亿美元的赔偿，对乌克兰来说都是一场灾难，因为到2021年，他们全国的外汇储备也才181亿美元。

更何况，如今的乌克兰早已不是战前的样子。根据去年的数据，乌克兰政府背负的真实外债规模，已经突破了1600亿美元，占其国内生产总值的比重超过了90%。要知道，他们去年的GDP总量连1700亿美元都不到，这相当于整个国家不吃不喝干一年，也还不清欠下的债。

战争对经济的摧残是全方位的。作为曾经的欧洲粮仓，乌克兰的农业产出大幅下降了超过三成。在首都基辅，一盒鸡蛋的价格比去年底上涨了约20%，葵花籽油的价格更是比冲突前翻了一倍多。物价飞涨的背后，是经济的持续衰退和产业的崩溃。

工业领域同样惨淡。大量的劳动力被动员上了战场，导致企业普遍面临人手短缺和成本飙升的困境。以建筑行业为例，其市场规模相比战前已经萎缩了超过56%。面对如此困境，乌克兰政府只能靠借债度日，而且大部分借来的钱，都直接投入了无底洞般的军事行动。

面对越滚越大的债务雪球，乌克兰政府从去年8月开始，干脆选择了“躺平”，正式宣布暂停偿还所有外债，并启动债务重组。这已经不是他们第一次债务违约了。对于债主们来说，欠钱的反而成了大爷，他们还得反过来帮乌克兰想办法解决债务问题。

战后谁来买单？

那么，如果战争结束，这笔钱还有希望要回来吗？这取决于战后的乌克兰由谁主导，以及他们会采取何种态度。如果未来的乌克兰政府选择不认账，那无疑会引发新的国际纠纷。可即便他们承认，一个经济崩溃、百废待兴的国家，又能拿什么来还呢？

更现实的问题是，牌桌上的玩家们，早就盯上了乌克兰所剩无几的家底。现任美国总统特朗普，此前就已经迫使泽连斯基签署了一系列涉及稀土资源的协议。这意味着，无论战前战后，美国都想捷足先登，用乌克兰的矿产资源来抵偿自己的“援助”投资。

至于俄罗斯，普京总统早已明确表示，不会承认乌克兰现政府欠下的债务，尤其是那些用于购买武器对抗俄罗斯的债务。指望俄罗斯在战后帮忙还钱，无异于痴人说梦。

这样一来，其他没有深度介入冲突的债权国就陷入了尴尬的境地。他们无法像美国那样，直接强迫乌克兰用资源抵债。在这种情况下，包括那300多亿的赔偿金在内，再加上其他各类债务，乌克兰要是真的还不上，恐怕就是真的还不上了。

结语

回看历史，很多人曾疑惑，为何在我国的解放战争中，美国最终会停止对老蒋的援助。看看今天的乌克兰，或许就能找到答案。因为支持一个毫无胜算的对象，本身就是一个永远也填不满的无底洞，即便是财大气粗的美国，也懂得及时止损。

当然，面对乌克兰可能的恶意拖欠，我们并非束手无策。无论是通过《反外国制裁法》进行对等回应，还是通过世贸组织进行申诉，都是合法的维权途径。如果战后出现新的格局，与新政府协商，以乌克兰的粮食、矿产等资源进行抵债，也是一种可能的方案。

但无论如何，中国都不会容忍自己的合法权益受到如此侵害。尽管在冲突期间，我们出于人道主义提供了物资援助，也为乌克兰的农产品出口提供了便利，但这不代表我们会对这种背信弃义的行为坐视不管。随着时机成熟，我们必然会正式要求乌克兰履行其应尽的义务，这一点毋庸置疑。